Pasaran buruh berbalik sebaliknya kerana ekonomi boleh mengurangkan pekerjaan namun masih mengekalkan kadar pengangguran yang rendah di tengah-tengah pembalikan imigrasi

(SeaPRwire) –   Penunjuk ekonomi A.S. yang paling diperhatikan telah berubah terbalik apabila tindakan keras imigrasi Presiden Donald Trump menyebabkan tenaga buruh bergerak ke belakang.

Menurut laporan daripada ahli ekonomi Dallas Fed pada hari Selasa, kadar imbang pertumbuhan pekerjaan, atau jumlah pekerjaan baharu bersih yang diperlukan setiap bulan untuk mengekalkan kadar pengangguran kekal stabil, sebenarnya menjadi negatif semasa musim panas dan musim luruh tahun lepas.

Ini bermakna ekonomi boleh mengurangkan pekerjaan tanpa menaikkan kadar pengangguran, yang memberi isyarat pasaran buruh yang seimbang secara keseluruhan walaupun tiada pengambilan pekerja bersih.

Selama bertahun-tahun, keuntungan pekerjaan bulanan sekitar 125,000-150,000 dianggap perlu untuk menyerap peserta baharu dalam tenaga kerja. Tetapi dengan runtuhnya imigrasi bersih ke A.S., saiz tenaga buruh telah menjadi statik.

Sementara itu, perang dagangan Trump tahun lepas dan perang ke atas Iran tahun ini telah mewujudkan ketidakpastian ekonomi yang mendorong pasaran kerja dengan pengambilan rendah dan pemecatan rendah. Tetapi kadar imbang yang negatif boleh menjadikan pasaran tanpa pengambilan dan pemecatan rendah itu mampan.

Berdasarkan data dalam rekod mahkamah imigrasi dan anggaran semula pengusiran diri sendiri, ahli ekonomi Dallas Fed mengira bahawa imigrasi tanpa kebenaran bersih adalah negatif pada separuh kedua tahun 2025, dengan purata -55,000 sebulan.

Akibatnya, jumlah imigrasi tanpa kebenaran bersih untuk tahun 2025 mencapai -548,000, kira-kira 50% lebih tinggi daripada unjuran terkini Congressional Budget Office sebanyak -365,000.

“Dengan memasukkan anggaran kemaskini ini bagi imigrasi tanpa kebenaran bersih ke dalam model penuh kita—membenarkan kadar penyertaan tenaga buruh berubah mengikut masa—menghasilkan pertumbuhan pekerjaan imbang yang jauh lebih rendah berbanding anggaran sebelum ini,” tulis mereka. “Kadar imbang mencecah kira-kira 250,000 pekerjaan sebulan pada tahun 2023, jatuh kepada kira-kira 10,000 menjelang Julai 2025, dan merosot kepada hampir sifar selepas itu, dengan purata kira-kira –3,000 pekerjaan sebulan dari Ogos hingga Disember 2025, yang menunjukkan, jika ada, kehilangan pekerjaan bersih yang sederhana dalam tempoh ini.”

Bertepatan dengan tindakan keras imigrasi, penyertaan tenaga buruh juga mengalami penurunan beransur-ansur. Dan laporan pekerjaan hari Jumaat menunjukkan penurunan lain dalam penyertaan, membantu kadar pengangguran menurun. Penurunan tersebut tertumpu dalam kalangan lelaki berusia 20-an dan 30-an, wanita berusia antara 20 dan 24 tahun, dan lelaki berusia lebih 55 tahun.

Walaupun ahli ekonomi Dallas Fed menyatakan sukar untuk mengasingkan faktor bagi penurunan tersebut, kajian lain telah menunjukkan bahawa aliran pekerja imigran telah meningkatkan pekerjaan satu demi satu dalam tahun-tahun kebelakangan ini.

Penemuan laporan itu membawa implikasi besar bagi Federal Reserve, yang ditugaskan untuk mengejar pengambilan pekerja maksimum dan kestabilan harga.

Pengerusi Fed Jerome Powell telah menunjuk kepada kadar pengangguran sebagai tolok utama pasaran buruh. Walaupun terdapat penurunan mendadak dalam purata keuntungan gaji bulanan tahun lepas, kadar pengangguran hampir tidak bergerak dan kekal pada tahap yang rendah dari segi sejarah, menyebabkan Fed bertindak berhati-hati dengan pemotongan kadar faedah.

Sebenarnya, kadar pengangguran 4.3% pada bulan Mac hampir tidak berubah berbanding kadar 4.2% pada Februari 2025, bulan penuh pertama Trump kembali ke Rumah Putih.

“Data masa nyata menunjuk kepada perubahan penting dalam pasaran buruh A.S.: Piawaian untuk menilai pertumbuhan gaji telah berubah secara signifikan,” kata ahli ekonomi Dallas Fed. “Oleh kerana aliran keluar imigran tanpa kebenaran mengurangkan pertumbuhan pekerjaan pada akhir tahun 2025, keuntungan gaji yang mungkin secara historisnya memberi isyarat kelembapan ekonomi kini konsisten dengan pasaran buruh yang seimbang.”