Kebarangkalian kemerosotan pasaran saham dengan stagflasi ala 1970-an melonjak kepada 35% tahun ini, strategis veteran memberi amaran

(SeaPRwire) –   Era 1970-an sedang membuat kemunculan semula, tetapi bukan dengan cara yang baik, apabila harga minyak melambung tinggi, pasaran pekerjaan yang lemah, dan pertumbuhan yang perlahan menghidupkan kembali ingatan tentang stagflasi.

Dan seperti era 70-an, Iran sekali lagi berada di pusatnya. Kejutan sebelumnya bermula dengan sekatan minyak Arab pada 1973 dan menerima lagi tamparan daripada revolusi Islam Iran, memaksa pemandu kenderaan menunggu dalam barisan panjang untuk mendapatkan petrol apabila bekalan dihadkan.

Hari ini, peperangan AS-Israel ke atas Iran telah menghantar minyak mentah melebihi $100 setong apabila Islamic Revolutionary Guard Corps rejim itu menyerang kapal tangki di Selat Hormuz, yang dilalui oleh 20% minyak mentah dunia, mengenakan sekatan de facto.

Pada masa yang sama, laporan pekerjaan bulanan terkini menunjukkan penurunan yang mengejutkan dan mengesahkan trend setahun tanpa sebarang keuntungan bersih. Sementara itu, ramalan pertumbuhan sedang disemak semula ke bawah dengan KDNK suku pertama dijangka meningkat 2.1%, menurun daripada anggaran awal lompatan 3.2%.

Walaupun harga minyak telah sedikit menurun daripada paras tertinggi hujung minggu apabila kuasa Barat merancang untuk melepaskan rizab minyak mentah dan mengiringi kapal tangki, ancaman itu masih kekal.

“Walau bagaimanapun, selagi IRGC boleh menerbangkan dron, Selat itu akan terus terikat,” tulis strategis pasaran veteran Ed Yardeni dalam satu nota. “Presiden Donald Trump telah memberi kuasa kepada Tentera Laut AS untuk mengiringi kapal melalui Selat itu, tetapi operasi itu mungkin mengambil masa untuk dilaksanakan dan mungkin tidak berjaya sepenuhnya menghalang serangan dron Iran.”

Memandangkan ancaman yang berterusan, presiden Yardeni Research telah meningkatkan kebarangkalian kejatuhan pasaran saham yang termasuk stagflasi ala 1970-an kepada 35% tahun ini daripada 20%.

Ramalan kes asasnya masih untuk “Roaring 2020s” diteruskan dan mengekalkan 60% kebarangkalian untuk itu, tetapi dia menurunkan “kenaikan melampau” kepada hanya 5% kebarangkalian daripada 20%.

Dan sepanjang dekad ini, pandangannya telah mengecil kepada hanya dua senario, meletakkan Roaring 2020s pada 85% dan stagflasi ala 1970-an pada 15%.

“Ekonomi dan pasaran saham AS kini tersepit antara Iran dan tempat yang sukar,” tambah Yardeni. “Begitu juga dengan Fed. Jika kejutan minyak berterusan, mandat berganda Fed akan tersepit antara risiko peningkatan inflasi yang lebih tinggi dan pengangguran yang semakin meningkat.”

Lonjakan harga minyak selalunya berlaku seiring dengan kemelesetan, katanya, walaupun AS mengelakkannya selepas minyak mentah melonjak susulan pencerobohan Rusia ke atas Ukraine pada 2022.

Itu kerana ekonomi telah menjadi teguh dan kurang terdedah kepada minyak berbanding dahulu. Malah, AS merupakan kuasa tenaga dan kini merupakan pengeluar minyak teratas dunia, kurang bergantung pada import.

Ia juga sebabnya kes asasnya masih agak optimistik, dan produktiviti yang dipertingkatkan sepatutnya membantu mengimbangi tekanan harga. Hasilnya, dia lebih cenderung untuk menjangkakan pembetulan 10%-15% dalam pasaran saham berbanding pasaran lembu yang melibatkan jualan terpaksa 20% atau lebih, walaupun dia tidak menolak kemungkinannya.

Sebaik sahaja kapal boleh melalui Selat Hormuz tanpa diserang oleh Iran, pasaran lembu dalam saham sepatutnya disambung semula, ramalnya.

Tetapi perang Iran membawa risiko inflasi melebihi harga tenaga. Negara-negara Teluk juga merupakan pengeksport baja teratas, dan Yardeni memberi amaran bahawa jika lalu lintas kapal melalui Selat Hormuz tidak disambung semula menjelang awal April, maka petani terpaksa bertukar kepada baja yang berbeza atau mengurangkan penggunaannya.

“Penggunaan baja yang lebih rendah biasanya membawa kepada hasil yang lebih rendah, yang boleh mencetuskan ‘kejutan harga makanan’ sekunder pada lewat 2026,” tulisnya.