Mengapa Pengguna Reddit Menentang IPO Syarikat Itu

(SeaPRwire) –   Dua tahun yang lalu, pengguna Reddit menetapkan diri mereka sebagai kuasa ekonomi yang menakutkan ketika komuniti subreddit untuk menyelamatkan harga saham GameStop dari peniaga Wall Street yang pesimis. Kini, Reddit itu sendiri berharap untuk menggunakan tenaga pengguna yang tidak terkawal dengan membenarkan mereka menyertai IPO syarikat itu. Reddit memfailkan untuk menjadi awam pada minggu lepas, mencari penilaian sekurang-kurangnya AS$5 bilion. Pentingnya, syarikat itu berkata ia akan menawarkan bilangan saham yang besar untuk 75,000 pengguna paling produktif syarikat itu, yang mungkin dapat memperoleh keuntungan daripada kejayaan kewangan syarikat dan mempunyai tempat di meja syarikat. “Kini anda boleh menjadi salah satu daripada tuan rumah kami (bukan korporat),” menulis Reddit dalam satu mesej.

Tetapi daripada menggalakkan komuniti, berita itu diterima dengan kemarahan yang hebat dan pesimisme daripada banyak Redditors. Pengguna di pelbagai subreddit menanggapi dengan meragui model perniagaan syarikat, membantah perubahan terkini tapak, dan secara ironik mengancam untuk menggunakan kuasa kolektif mereka untuk bertaruh terhadap saham syarikat. Ketidaksenangan yang meluas daripada komuniti Reddit sendiri menyoroti risiko keputusan syarikat untuk menjadi awam dan cabaran mengekalkan kedua-dua pelabur dan pengguna gembira pada masa yang sama.

Bantahan Pengguna

Reddit adalah salah satu laman web yang paling kerap dikunjungi di Amerika Syarikat, dengan 73.1 juta pengguna aktif harian. Tetapi syarikat itu masih tidak menguntungkan: Walaupun ia berkembang 21% dalam pendapatan tahun lepas, ia juga merugikan AS$562 juta – walaupun itu merupakan peningkatan daripada AS$158 juta yang ditanggung tahun sebelumnya. Berbanding Instagram, X dan platform media sosial lain, Reddit telah khususnya berjuang untuk memonetisasikan penonton melalui iklan, sebahagiannya kerana kandungannya biasanya lebih longgar dan tidak terkawal berbanding rakannya.

Syarikat itu mempunyai banyak penyokong berprofil tinggi, termasuk Tencent Holdings, Fidelity, dan CEO OpenAI Sam Altman, yang pernah menjadi ketua pegawai eksekutif Reddit. Morgan Stanley dan Goldman Sachs akan berkhidmat sebagai pengendali tawaran utama. Tetapi sangat sedikit syarikat yang memutuskan untuk menjadi awam dalam beberapa tahun kebelakangan ini, kerana kadar faedah yang tinggi dan keadaan ekonomi yang sukar. Reddit merupakan salah satu IPO teknologi utama tahun 2024, dan IPO media sosial pertama sejak Pinterest pada 2019.

Reddit ditenagai oleh pengguna yang mempost kandungan dan mengawal tapak secara percuma. (Pada musim gugur lepas, Reddit mengumumkan bahawa pengguna yang mencipta pos viral akan dapat menerima pampasan.) Dan walaupun pengguna Reddit cenderung sangat berdedikasi kepada subreddit mereka, ramai yang semakin kecewa dengan platform secara keseluruhan. Musim panas lepas, beratus-ratus komuniti Reddit terlibat dalam mogok untuk memprotes perubahan harga untuk pembangun aplikasi pihak ketiga.

Kini, ramai Redditors melihat IPO sebagai contoh lagi bagaimana syarikat memberi keutamaan kepada prestasi kewangan mereka berbanding pengguna mereka. “Jika apa-apa saya fikir ia akan menghakis nilai Reddit kerana kini lembaga pengarah perlu melakukan perkara untuk pelabur berbanding melakukan perkara untuk komuniti Reddit,” kata salah seorang pengguna.

Ed Zitron, CEO EZPR yang juga menerbitkan analisis tentang teknologi dan media sosial melalui satu blog dan satu podcast, menghujah bahawa kekurangan fokus Reddit terhadap monetisasi ialah tepat apa yang membuatnya begitu istimewa sebagai platform. “Reddit adalah salah satu kubu terakhir kandungan dihasilkan pengguna di internet yang sebenarnya boleh dipercayai dan dikawal dengan baik,” katanya. “Tetapi cara semasa Reddit berfungsi adalah bertentangan dengan pengiklanan yang baik.”

Untuk cuba membuat komuniti merasa terlibat dalam IPO, Reddit telah menubuhkan “Program Saham Terarah”, yang membenarkan pengguna Reddit paling aktif membeli saham pada harga diskaun yang sama seperti pelabur utama. Tetapi ramai pengguna Reddit menanggapi idea itu dengan rasa jijik juga. “Mereka cuba menipu kami untuk membeli saham mereka untuk menaikkan harga,” kata salah seorang pengguna. Pengguna yang lain membandingkan syarikat itu mengadakan parti pizza untuk pekerjanya, tetapi kemudian memaksa pekerjanya untuk membeli pizza itu.

Seorang pengguna Reddit, JapanStar49, menulis dalam mesej kepada TIME bahawa mereka dijemput oleh Reddit untuk menyertai IPO, tetapi tidak berhasrat untuk membeli sebarang saham. JapanStar49 adalah pengawal untuk , sebuah komuniti dengan 45,000 ahli yang menawarkan tips tentang mengelakkan sekatan perisian pada peranti Apple. Pengguna itu berkata bahawa perubahan terkini Reddit telah menjadikan lebih sukar bagi pengawal untuk memimpin komuniti mereka. “Saya tidak optimis dan mendapati ia sangat ironis bahawa mereka mahu menjemput pengawal untuk menyertai IPO selepas membuat perubahan yang menghalang rakan pengawal saya daripada mengawal,” katanya.

Sekiranya Reddit tidak menanggapi permintaan untuk komen. Sekiranya jurucakap Goldman Sachs enggan memberi komen. Sekiranya jurucakap Morgan Stanley tidak menanggapi permintaan untuk komen.

Latihan Kecerdasan Buatan

Seperti kes kebanyakan keputusan perniagaan tahun ini, kecerdasan buatan memainkan peranan dalam keputusan Reddit untuk menjadi awam. Reddit baru-baru ini mengumumkan perjanjian lesen dengan Google untuk menggunakan data Reddit untuk melatih dan membina sistem A.I. mereka. Steve Huffman, CEO Reddit, berkata bahawa “kelebihan data” platform terhadap pelatihan model AI akan membolehkan syarikat untuk menjana pendapatan. Reddit menjangka akan mendapat lebih AS$203 juta dalam tiga tahun akan datang daripada perjanjian pelesenan data, mengikut fail IPO.

Tetapi di Reddit, pengguna menyuarakan kebimbangan bahawa kemajuan AI hanya akan meningkatkan penyebaran bot di tapak itu. Seorang pengguna berkata bahawa Reddit mungkin khususnya rentan kepada peningkatan bot berbanding platform media sosial lain, kerana kebanyakan penggunanya tidak dikenali, mengurangkan daya tarikan tapak itu.

Zitron menyatakan bahawa isu Reddit dengan bot tidak unik, tetapi mungkin merosakkan juga. “Seperti mana-mana platform media sosial yang lain, terdapat daya yang bermain untuk menyemai spam dengan perkara yang tidak berguna dan memanipulasi Reddit untuk kepentingan mereka,” kata Zitron. “Jika ia adalah AI yang memungut dan menurunkan pos, ia akan memusnahkan kain apa yang membuat Reddit berguna.”

Nick Smith, penganalisis penyelidikan kanan di Renaissance Capital yang tertumpu pada IPO, menyatakan bahawa perkongsian data Reddit akan membantu sumbangan kepada pertumbuhan dan keuntungan syarikat. “Tetapi ia merupakan laluan yang tidak pasti,” katanya. “Reddit sangat tidak menguntungkan: Dalam 3 tahun kebelakangan ini, ia merugikan lebih AS$300 juta dalam aliran tunai bebas. Ini adalah salah satu isu besar, kerana pelabur memberi tumpuan kepada keuntungan, dan menjadi lebih teliti dalam aspek itu.”

Faktor Wall Street Bets

Mengambarkan Reddit IPO adalah subreddit r/WallStreetBets, yang merupakan salah satu komuniti terbesar dan paling berkuasa di platform itu. Pada 2021, penggunanya bersatu untuk melabur dalam “saham meme” seperti GameStop dan AMC, mengacaukan firma perdagangan Wall Street yang telah bertaruh terhadap mereka. Tindakan mereka memaksa pelabur utama untuk menilai semula asas apa yang menjadikan saham bernilai.

Jika r/WallStreetBets terlibat dalam Reddit IPO, komuniti itu memegang kuasa kolektif untuk menggerakkan harga saham syarikat dengan cara yang sukar diramal. Walaupun pelabur profesional yang menyertai IPO biasanya memegang saham untuk jangka masa panjang, pelabur individu sering menjual saham dengan lebih aktif, menyebabkan gegaran harga. Reddit mengakui ini dalam fail IPOnya, dengan menulis dalam pengumuman bahawa penyertaan Redditors boleh “mengakibatkan ketidakstabilan yang lebih tinggi”.

Pada 2021, Robinhood, aplikasi perdagangan saham yang disokong oleh r/WallStreetBets, menjadi awam dan membenarkan penggunanya yang rakus mengakses IPO. Tetapi harga saham Robinhood jatuh selepas menjadi awam dan kini berada di bawah harga IPO.

IPO Robinhood tidak luput daripada perhatian WallStreetBets – dan ramai pengguna subreddit itu menanggapi pengumuman IPO Reddit sendiri. Banyak pengguna mengambil kecuaian dengan pampasan Huffman pada 2023 (termasuk anugerah saham dan pilihan), manakala sukarelawan tidak menerima apa-apa. Ramai pengguna sebenarnya mengancam untuk “meminjam jual” saham Reddit: untuk bertaruh terhadap kegagalannya. “Mereka menjual kandungan dihasilkan pengguna kepada syarikat AI tanpa menawarkan pampasan kepada pengguna,” kata salah seorang pengguna, menambah: “Jual pendek orang ini.”

Smith percaya ia akan sukar dan mahal bagi pelabur individu untuk benar-benar meminjam jual – dengan kata lain bertaruh terhadap – IPO Reddit dalam hari perdagangan awalnya. Tetapi beliau berkata bahawa pelabur institusi memantau sentimen negatif mengenai pengumuman itu dan bagaimana ia mungkin memberi kesan kepada pertumbuhan dan keuntungan pengguna Reddit. “Jika kemarahan pengguna diterjemahkan ke dalam pertumbuhan pengguna yang perlahan atau negatif, ini akan menjadi masalah bagi pelabur institusi,” katanya.